随着国美在产业链中的地位不断加强，黄光裕王者风范渐显，推出“低价格、高价值、高毛利”的营销策略。
他首创包销制，通过分析消费者的消费习惯以及产品结构，将经营商品以高中低端进行分类，扩大中低端产品的占比；针对中低端产品采用包销制，通过“一票买断”的采购方法，降低采购成本。同时，加大差异化商品营销打法，通过与品牌厂商建立排他性营销合作模式，压制竞争对手的产品线布局。
随着国美门店终端势能的不断扩大，他一改之前与供货商的合作模式，以先货后款、延长付款周期、打压供货商利润空间的运营手段，缔造强势的商业模式。
2004年，黄光裕通过一系列的资本运作，以借壳方式在香港联交所成功上市，成为中国首家在香港上市的家电连锁企业。同年，黄光裕资产突破百亿元人民币，并在2004、2005、2008年三度问鼎大陆首富。在2006年福布斯中国富豪榜亦排名第一。
财富上的成功并没有让黄光裕停止前进的脚步，相反，拥有巨大财富的黄光裕加快了做全球第一家电零售连锁企业的步伐。2006年，以52.68亿港币并购上海永乐家用电器有限公司，这一被称为家电史上最大的一宗连锁企业并购案，将国美电器的全国布局推向巅峰。但同时也为国美权力之争埋下伏笔。
商业的竞争不仅是大鱼吃小鱼，而且是快鱼吃慢鱼，行动快，才能先入为主，立于不败之地。2007年12月，在张近东以及张大中即将达成合并意向之时，黄光裕发动闪电战，以高出苏宁电器20%的收购价格（36.5亿）收购大中电器。
通过在资本市场的主动出击，国美成为拥有1200多家门店、一半以上市场份额的行业老大，将苏宁、五星等远远地抛在了身后，成为家电连锁行业当仁不让的王者。
身陷囹圄野蛮人来袭
2008年10月发布的《2008胡润百富榜》中，黄光裕以430亿财富第三次拔得胡润排行榜的头筹。彼时，马云的阿里巴巴销售额才30亿元，刘强东还在为京东10亿元销售额振奋不已。
时势造英雄，黄光裕造就了属于国美的家电零售时代。造化弄人，时代让黄光裕从顶峰跌落低谷。
陈晓与黄光裕
2008年11月，黄光裕因操纵股票的罪名被依法逮捕，陈晓出任国美董事局代主席，并开启“去黄化”运动。
在法人治理层面，国美电器2009年1月18日公告确认，黄光裕辞去公司董事职务，陈晓被正式任命为国美电器董事局主席兼总裁；在舆论层面，陈晓将黄光裕与国美电器“抹去”，对外声称黄光裕属于个人行为，国美的经营不会受黄光裕个人事件的影响；在股权层面，陈晓通过引入贝恩资本作为战略同盟、以股权激励分化瓦解黄光裕旧部等手段，一方面在股权上大幅度摊薄了黄光裕家族的股权，另一方面，以股权激励的“金手铐”将黄光裕旧部基本策反到自己的一边。
甚至曾被黄光裕视为左右手的王俊洲，也公开表示公司大股东是“非常令人失望”的，并给予陈晓以“一直以来都是一个出色的、有感染力的领袖人物，他也是我值得信赖的同事以及亲密朋友”的最高褒奖。
随着贝恩进入国美董事会，黄光裕旧部大部分归顺“陈晓”，陈晓甚至放出“黄光裕在中国的证治生命其实已经结束，结果绝对是鱼会死，但网不会破”的狠话。
随着贝恩资本以及陈晓的一系列手段，贝恩资本通过债转股的形式持有国美股份高达42%，陈晓通过股权激励的手段使自己持有国美股份高达12%，而黄光裕的股份被稀释到35%。黄光裕对国美的控制权岌岌可危。
