五百年前孙悟空护送唐僧去西天取经，却因与唐僧发生争执而被观音菩萨惩罚转世为人。转世后的至尊宝生活在五岳山下，做着一份平凡的工作。某天他意外发现了能穿越时空的月光宝盒，此时紫霞仙子来到人间寻找能拔出紫青宝剑的意中人。命运的安排让至尊宝拔出了宝剑，紫霞认定他就是自己的真爱。

然而至尊宝心中始终惦记着白晶晶，为了拿到月光宝盒回到过去救白晶晶，他假意答应与紫霞成亲。在与紫霞相处的过程中，至尊宝逐渐发现自己对紫霞的感情产生了变化。与此同时牛魔王也看上了紫霞逼迫她嫁给自己。为了救紫霞至尊宝不得不戴上金箍，变回孙悟空拥有了无穷的法力。

最终孙悟空与牛魔王展开了一场激烈的战斗，在战斗中紫霞为了保护孙悟空而牺牲。孙悟空打败牛魔王后，借助月光宝盒离开了这个世界，继续跟随唐僧去西天取经。这部电影充满了喜剧元素，但也蕴含着深刻的爱情哲理，让观众在欢笑中感受到爱情的伟大和无奈。